Státní dluhopisy rozvíjejících se zemí trestány příliš tvrdě
Uvolněné prostředky z prodeje akcií znovu investujeme do dluhopisů. Státní dluhopisy vyspělých zemí držíme podvážené a nadvažujeme státní dluhopisy rozvíjejících se zemí a korporátní dluhopisy investičního stupně. Korporátní dluhopisy s vysokým výnosem podvažujeme, protože současnou rizikovou přirážku považujeme za příliš nízkou vzhledem ke kreditnímu riziku a relativně vysoké míře zadlužení.
Pokles cen státních dluhopisů rozvíjejících se zemí, jak v tvrdých, tak v lokálních měnách, je podle nás přehnaný. Poměr výnos-riziko považujeme za lákavý. V rámci státních dluhopisů vyspělých zemí dáváme přednost krátkodobým dluhopisům, abychom utlumili citlivost na růst úrokových sazeb. V rámci korporátních dluhopisů investujeme ze stejného důvodu mimo jiné i do dluhopisů s pohyblivou úrokovou sazbou.
Přečtěte si i další články z Investičního zpravodaje září 2018:
- Snižujeme riziko a vybíráme zisk
- Obavy z obchodní války a rozvíjejících se trhů
- Světový růst zůstává silný
- Čína: sotva znatelný dopad obchodních opatření
- „Univerzální“ rozvíjející se trhy neexistují
Zdroj: Monthly Investment Outlook September 2018, ING Investment Office, Amsterdam
Nejnovější články
-
Proč je momentálně ING konto nejlepším spořicím účtem na trhu
-
ČNB si dává s dalším zvyšováním sazeb pauzu
-
Proč se znovu vyplatí spořit
-
ING studie udržitelného bydlení
-
Mezinárodní studie ING Kryptoměny