Přihlásit

Zřetelnější rozdíly mezi rozvíjejícími se trhy

30.07.2018

Sentiment vůči rozvíjejícím se trhům se zhoršil kromě jiného kvůli různým obavám z rostoucího protekcionismu. Dle našeho názoru to ale není nejdůležitější obava.

Zřetelnější rozdíly mezi rozvíjejícími se trhy

Rozvíjející se trhy pod tlakem

Sentiment vůči rozvíjejícím se trhům se zhoršil kromě jiného kvůli různým obavám z rostoucího protekcionismu. Dle našeho názoru to ale není nejdůležitější obava. Očekávaný růst amerických úrokových sazeb, posilující dolar a růst ceny ropy jsou v důsledku větší rizika. Kvůli vyšší ceně ropy roste očekávání inflace na rozvíjejících se trzích, přičemž právě omezená inflace v tomto regionu byla pro mnoho investorů důvodem, proč zde investovat.

Kvůli sílícímu tlaku trhu jsou rozdíly mezi rozvíjejícími se trhy stále zřetelnější. Pod tlak se dostávají především země s velkým deficitem běžného účtu platební bilance, které jsou více závislé na externím financování. V součtu je ale situace v oblasti rozvíjejících se trhů o poznání lepší než v roce 2013, kdy byl tento region silně zasažen tzv. jevem “taper tantrum”, tedy prudkou reakcí finančních trhů na oznámení americké centrální banky, že skončí s nákupy aktiv. Mnoho zemí to tehdy přinutilo omezit své požadavky na externí financování – z čehož nyní profitují. I Číně se nyní daří o dost lépe než v roce 2013.

Index MSCI Emerging Markets (v eurech)

Zdroj: Thomson Reuters Datastream, 11. července 2018

Zdroj: Monthly Investment Outlook July 2018, ING Investment Office, Amsterdam