19.09.2018
Pro investory je často těžké rozlišovat jednotlivé rozvíjející se trhy. Existuje samozřejmě tendence házet všechny rozvíjející se trhy do jednoho pytle. Tímto způsobem se problémy v Turecku a Argentině bez jakéhokoliv rozlišování projektují dále. Země s přebytkem běžného účtu platební bilance jsou potrestány úplně stejně tvrdě, jako země s deficitem.
Klesající měnové kurzy se tak mohou stát tzv. self-fulfilling prophecy (sebenaplňující předpovědí) vyúsťující v rostoucí inflaci a úrokové sazby. Do problémů se pak mohou dostat především země se slabou vládou a relativně vysokou zahraniční zadlužeností. V mnoha případech však reakci na finančních trzích považujeme za přehnanou, poklesy cen akcií a (státních) dluhopisů jsou v nepoměru k fundamentům daného státu. Jsme toho názoru, že dopad opatření omezujících obchod na ekonomický růst rozvíjejících se trhů má nižší váhu například oproti růstu ve vyspělých zemích, fiskální politice a vývoji ceny ropy.
Zdroj: Thomson Reuters Metastock, 12. září 2018
Přečtěte si i další články z Investičního zpravodaje září 2018:
Zdroj: Monthly Investment Outlook September 2018, ING Investment Office, Amsterdam