22.08.2018
Přetrvávající silný růst čínské ekonomiky a opatření vlády stimulující ekonomiku jsou tou hlavní oporou rozvíjejících se trhů. Obavy ze zesílení protekcionismu, vyšších politických a tržních úrokových sazeb v USA a posílení dolaru však vedly k tomu, že se investoři na rozvíjející se trhy dívají kriticky. Především pak země s velkým schodkem běžného účtu platební bilance, které jsou tak závislejší na externím financování, se dostaly pod narůstající tlak a viděly například, jak se snižuje hodnota jejich měny. První obětí se zdá nyní být Turecko. Tato země má velký schodek běžného účtu platební bilance a relativně vysoký dluh v zahraničních měnách. Posílením dolaru se její finanční zatížení ještě navyšuje. Tato rizika jsou na trhu známa, ale až donedávna existovala dostatečná důvěra v tureckou vládu, mimo jiné také v centrální banku. Tato důvěra však značně opadla. Od svého znovuzvolení v červnu rozšířil prezident Erdogan svou moc a to mimo jiné tím, že jmenoval svého zetě ministrem financí a odvolal několik členů kabinetu, kterým trh důvěřoval a kteří byli zárukou rozumné ekonomické politiky. Navíc došlo k omezení nezávislosti turecké centrální banky tím, že Erdogan požadoval snížení úrokových sazeb, právě když ekonomika potřebuje silné navýšení úrokových sazeb, aby tak dostala pod kontrolu vysokou inflaci a ochránila liru. Nedůvěra byla ještě posílena, když centrální banka v červenci neprovedla navýšení úrokových sazeb. Hodnota turecké liry ve vztahu k dolaru tak klesla o desítky procent.
Vývoj liry a eura k americkému dolaru
Zdroj: Monthly Investment Outlook August 2018, ING Investment Office, Amsterdam
Zavolejte nám na naši bezplatnou linku nebo nám nechte vzkaz a my se vám ozveme.