Přihlásit  

Ekonomické okénko Jakuba Seidlera: Centrální banka zvýšila po téměř deseti letech své úrokové sazby

28.08.2017

Centrální banka na měnovém jednání na začátku srpna zvýšila základní úrokové sazby o 0,2 p.b. Po téměř 5 letech se tak odlepily od nulové hranice, kde se nacházely od listopadu 2012. Růst sazeb bude pozvolný, postupně by se však měl začít promítat do úroků z úvěrů a poté i z vkladů.

Inflace se již déle než půl roku nachází nad 2% cílem centrální banky, kde by měla v příštích dvou letech setrvat, vývoj ekonomiky je příznivý a řada ekonomických ukazatelů se pohybuje na nejpříznivějších historických hodnotách. V některých ohledech lze dokonce v ekonomice již pozorovat určité známky přehřívání, opuštění nulových sazeb tak bylo více než žádoucí. Centrální banka naposledy zvýšila sazby na začátku roku 2008, poté je v důsledku vypuknutí globální krize postupně snižovala až na nulovou úroveň. Většina centrálních bank s výjimkou americké a kanadské v posledních letech nepřistoupila k růstu úrokových sazeb, z tohoto důvodu tak bylo srpnové rozhodnutí ČNB o zvýšení sazeb poměrně přelomové, přestože byl jejich nárůst jen nepatrný (graf).

Trh však takové rozhodnutí ČNB do velké míry očekával a oznámení o zvýšení sazeb proto nezpůsobilo žádné výraznější otřesy. Koruna jen krátce posílila pod hranici 26 Kč za euro a poté se vrátila nad ni. Pokud by vývoj ekonomiky zůstal v následujícím období stále příznivý a koruna by se neměla k posilování výrazněji pod úroveň 26 Kč za euro z důvodu postupného odcházení spekulativních investorů, centrální banka by v letošním roce mohla sazby ještě jednou zvýšit.

Ačkoli ČNB bude základní sazby zvyšovat pozvolna, i tak může tento krok ovlivnit úrokové sazby na úvěrovém trhu. Trh totiž již začal zohledňovat případný další růst sazeb ČNB v budoucnosti, což vede k postupnému růstu tržních sazeb delších splatností, od kterých se odvíjejí i ceny hypoték. Zvýšení sazeb ČNB tak patrně povede k mírnému zdražení hypotečních úvěrů. U spotřebitelských úvěrů bude dopad mírnější, jelikož zde bude růst tržních sazeb kompenzovat další pravděpodobný pokles marží bank z titulu vysoké konkurence na bankovním trhu. Úroky z vkladů budou na vyšší sazby ČNB reagovat také, ale patrně až s určitým zpožděním.

Rádi vám pomůžeme

Zavolejte nám na naši bezplatnou linku nebo nám nechte vzkaz a my se vám ozveme.